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Sep 03, 2023

Il nuovo amministratore delegato di Bridgewater Nir Bar Dea taglia posti di lavoro e scommette sull’intelligenza artificiale

Bridgewater Associates was bound to be different once billionaire founder Ray

Bridgewater Associates sarebbe destinata a cambiare qualcosa una volta che il fondatore del miliardario Ray Dalio non fosse più a capo del più grande hedge fund del mondo. Molto diverso, si scopre.

La revisione è iniziata ancor prima che Dalio lasciasse il controllo cinque mesi fa, con modifiche non così sottili alla cultura famigerata e strana che coltivava. Ora, il team di gestione che ha lasciato in carica, guidato dall’amministratore delegato Nir Bar Dea, sta adottando una strategia ambiziosa per incrementare i rendimenti, aumentare la redditività e sviluppare nuove fonti di reddito – in quello che equivale al più grande riassetto degli ultimi quattro decenni.

Bridgewater sta limitando le dimensioni dei suoi fondi di punta, investendo più denaro e talento nell’intelligenza artificiale e nell’apprendimento automatico, espandendosi in Asia e nelle azioni e raddoppiando la sostenibilità. Per ridurre i costi e liberare risorse, sta inoltre avviando una riorganizzazione a livello aziendale nelle prossime due settimane, eliminando circa 100 posti di lavoro su una forza lavoro di circa 1.300 persone.

"Fare semplicemente quello che abbiamo fatto non è abbastanza buono", ha detto Bar Dea, 41 anni, in un'intervista. "Evolvi o muori. Questo è ciò che sta succedendo qui."Riproduci video

Questa nuova direzione per l’azienda da 138 miliardi di dollari è in parte il prodotto di una transizione di leadership iniziata nel 2020, quando diversi anni di sottoperformance e perdite nel primo anno della pandemia hanno spinto Bridgewater a istituire un comitato di supervisione per le sue decisioni di investimento. Da allora, la strategia di punta Pure Alpha è rimbalzata con un rendimento netto annualizzato del 10%, anche se molti dei suoi concorrenti nei cosiddetti investimenti macro se la sono cavata molto meglio.

I cambiamenti riflettono anche un panorama in evoluzione nel settore degli hedge fund, compresa l’ascesa di colossi multi-strategia come Citadel e Millennium Management, il boom della finanza sostenibile e l’emergere di tecnologie come l’intelligenza artificiale generativa e l’informatica quantistica.

Per anni, l’azienda con sede a Westport, nel Connecticut, ha sfidato la saggezza convenzionale secondo cui le strategie dei singoli hedge fund avevano limiti di dimensione naturali. Pure Alpha e la sua controparte di lunga durata All Weather hanno continuato a recuperare risorse e nel 2011 Bridgewater gestiva una cifra senza precedenti di 100 miliardi di dollari.

Ma con l’appiattimento dei tassi di interesse, anche la performance di Bridgewater si è appiattita.

Ora, in un’inversione di tendenza, l’azienda sta limitando l’accesso a Pure Alpha con la speranza che possa generare un rendimento più elevato corretto per il rischio, o indice di Sharpe, su un pool di denaro più piccolo. La strategia avrà un tetto massimo di circa 70 miliardi di dollari, circa il 30% al di sotto del suo picco storico.

"I nostri valori come azienda sono l'eccellenza pervasiva e il tentativo costante di sovraperformare", ha affermato Bar Dea. "Vogliamo assicurarci che il nostro prodotto di punta sia configurato per fornire questo."

Bridgewater scommette che limitando la capacità di Pure Alpha sarà possibile cogliere alcune di queste opportunità in altre strategie e ridistribuire le risorse per nuove iniziative. Naturalmente, non vi è alcuna garanzia che abbia successo; La storia degli hedge fund è costellata di ambizioni sventate.

Imprenditore ed ex ufficiale dell'esercito israeliano, Bar Dea è entrato in Bridgewater nel 2015 come relativamente sconosciuto nel mondo degli investimenti. Eppure ha rapidamente scalato le classifiche fino a diventare co-CEO nel gennaio 2022. Insieme a colleghi come il Co-Chief Investment Officer Greg Jensen, Bar Dea desiderava modernizzare l’azienda e riformulare la sua eccentrica cultura. Ma Dalio, 73 anni, ha continuato a rinviare i piani per cedere il potere a una generazione più giovane.

Per saperne di più: Dalio cede il controllo di Bridgewater nella fase finale di successione

Bar Dea ha descritto alcune delle trattative per l'uscita con Dalio come "davvero difficili".

"L'unico modo per rimanere rilevanti è innovare", ha affermato. "Lo abbiamo fatto un po' più lentamente negli ultimi anni."

Ora il cambiamento sta accelerando. All'inizio di questo mese, Karen Karniol-Tambour, 37 anni, si è unita a Jensen, 48 anni, e Bob Prince, 64 anni, come uno dei tre co-CIO. E come parte di una revisione più ampia, Mark Bertolini si dimetterà dalla carica di co-amministratore delegato di Bar Dea per diventare un amministratore indipendente nel consiglio di amministrazione di Bridgewater.

Con Dalio in secondo piano come mentore del CIO, la nuova leadership dell'azienda sta facendo passi avanti in quattro aree: